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Micron acquiert Elpida et remporte un partenariat lucratif avec Apple – High-teK.ca

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Micron a détaillé son intention d’acheter le fabricant de DRAM et de flash Elpida, tout en acquérant simultanément une participation de 89 % dans une autre société de mémoire, Rexchip. L’accord avec Elpida intervient plusieurs mois après que cette société a déclaré faillite, et c’est une décision lucrative pour Micron, basée aux États-Unis, pour plusieurs raisons. L’acquisition d’Elpida augmente la capacité de fabrication de plaquettes de Micron de près de 50 % et donne à l’entreprise une présence significative sur les marchés asiatiques. Le fabricant basé à Boise a longtemps tenté d’entrer dans cet espace avec peu de succès ; il espère clairement y remédier avec cet achat.

Le coût total de l’accord était de 2,5 milliards de dollars. Micron a accepté d’acquérir les capitaux propres d’Elpida pour 750 millions de dollars, tandis que les 1,75 milliard de dollars restants dus aux créanciers de la société en faillite seront remboursés par versements jusqu’en 2019. Reprendre Elpida à des prix bradés ne permet pas seulement à Micron de prendre pied en Asie, il apporte à l’entreprise une part importante des affaires d’Apple. En mai, la nouvelle d’un accord Elpida/Apple a éclaté et a fait chuter le cours de l’action de Samsung.

Le graphique suivant illustre pourquoi c’est si important. Il s’agit d’un graphique du cours de l’action et du bénéfice net de Micron par trimestre au cours des cinq dernières années. Ignorez la ligne bleue (nous n’avions pas la possibilité de la supprimer complètement), c’est la ligne orange qui est intéressante.

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Cours de l'action vs résultat net

Vous voyez la ligne grise verticale entre 2011 et 2012 ? Le bénéfice net de Micron pour ces trimestres était de 75 millions de dollars, soit juste un cheveu au-dessus du seuil de rentabilité. Les finances de la société sont sur une tendance à la baisse depuis lors, elle a fait état d’une perte de 187 millions de dollars dans son dernier rapport trimestriel.

L’achat d’Elpida pourrait aider à stabiliser la marge bénéficiaire de Micron compte tenu du taux de croissance élevé d’Apple. Cupertino est connu pour avoir resserré extrêmement sa chaîne d’approvisionnement – ​​ce n’est pas vraiment un bon argument pour une fusion – mais Micron parie peut-être qu’il peut gagner de l’argent sur des volumes élevés, même à bas prix. C’est aussi une façon pas si subtile de montrer à Apple que Samsung n’est pas la seule entreprise capable de répondre à ses besoins de fabrication. Le récent interdiction du Galaxy Nexus est la preuve à quel point Apple et Samsung sont câlins de nos jours ; une plus grande capacité de production donne à Micron une meilleure chance de gagner des affaires à l’avenir.

Large technologie IO

L’autre élément majeur de l’accord sont les deux fabs de 300 mm et les ingénieurs qui les accompagnent. Elpida possède une grande expertise dans la conception de mémoires DDR3, GDDR5, XDR standard et basse consommation, et a déjà livré un prototype de RAM Wide IO. Il a également commencé la DRAM 40 nm construite à l’aide de la technologie des portes métalliques à haute k (HKMG). Wide IO utilise des TSV pour réduire considérablement la consommation d’énergie et la taille globale des puces par rapport à l’empilement POP (Package on Package).

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TSV-contre-PopLa diapositive de droite provient d’une présentation Samsung, mais elle illustre l’avantage d’adopter Wide IO. Entre-temps, acheter deux usines modernes pour un acompte de 750 millions de dollars est une très bonne affaire, en particulier pour une entreprise qui perd de l’argent chaque trimestre et qui doit maximiser la valeur des achats d’actifs. L’activité téléphones et tablettes d’Elpida cadre également bien avec les atouts plus traditionnels de Micron en matière de réseau et de mémoire de serveur. Avec l’acquisition, la société combinée peut s’adresser plus efficacement à l’ensemble du marché.

Dans l’ensemble, c’est une bonne décision pour Micron et probablement une bonne affaire pour les employés et les ingénieurs d’Elpida également. Micron est mieux à même de financer la R&D future ainsi que les nouveaux projets de développement. À long terme, l’accord pourrait avoir des effets négatifs importants sur la relation de Samsung avec Apple, mais les relations commerciales entre ces deux-là ont duré plus longtemps que prévu étant donné le vitriol pompé dans la salle d’audience. Micron est maintenant en meilleure position pour arracher des affaires à long terme, mais nous n’appellerions pas cela une affaire conclue pour l’instant.

Lire la couverture précédente d’High-teK.ca à propos d’Elpida alors malade

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